Tuần tới - Thị trường luôn biến động trước hội nghị chuyên đề về Jackson Hole

Cục Dự trữ Liên bang sẽ là trung tâm vào tuần tới vì các nhà giao dịch hy vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ cung cấp những tín hiệu rõ ràng hơn về kích thích tiền tệ trong tương lai so với những gì họ đã làm trong biên bản FOMC khi họ tổ chức một cuộc họp ảo về hội nghị kinh tế hàng năm của họ. Dữ liệu từ Hoa Kỳ sẽ tạo thành các bản phát hành dữ liệu chủ yếu, và cùng với sự kiện của Fed , có thể chắc chắn rằng đô la Mỹ sẽ là động lực chính của thị trường ngoại hối trong một tuần yên tĩnh khác. Giai điệu thị trường cũng có thể được thiết lập bởi kết quả của các cuộc đàm phán thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc trong những ngày tới, giả định rằng họ không bị hủy bỏ một lần nữa.

Fed vẫn có thể thả một quả bom mùa hè

Với tình trạng bất ổn bầu cử gia tăng, hy vọng về một thỏa thuận của Quốc hội về một gói tài chính mới bị trượt và Tổng thống Trump từ chối lời lẽ về Trung Quốc, các nhà đầu tư một lần nữa đang chạy đến Fed để tìm một tấm đệm an toàn. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã ném tất cả trừ cái bếp vào cuộc khủng hoảng đại dịch, làm ngập các thị trường tài chính với lượng thanh khoản chưa từng cóNhưng nhìn vào điều kiện tài chính hiện tại, có rất ít dấu hiệu căng thẳng của thị trường và sự phục hồi của Mỹ dường như đang duy trì đủ động lực bất chấp một số khó khăn. Điều đó mang lại cho Fed ít động lực để cạn kiệt hộp công cụ vốn đã cạn kiệt của mình, hoặc thậm chí cam kết thực hiện một hướng dẫn rõ ràng hơn vào thời điểm này, đặc biệt là khi một cuộc cải tổ chính sách lớn có thể được coi là nhạy cảm về mặt chính trị với một cuộc bầu cử tổng thống sắp diễn ra. .
Vì vậy, không phải ai cũng ngạc nhiên khi các nhà hoạch định chính sách báo hiệu sự miễn cưỡng của họ trong việc thay đổi lập trường trong biên bản cuộc họp tháng 7, điều này làm tiêu tan kỳ vọng về một thông báo lớn tại cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, biên bản đã gợi ý rằng một số sửa đổi đối với hướng dẫn chuyển tiếp vẫn còn trên thẻ và một số người tham gia ủng hộ việc nới lỏng bổ sung. Vì vậy, khi các quan chức Fed tổ chức hội nghị Jackson Hole hàng năm của họ trực tuyến do virus coronavirus, họ có thể sẽ rơi một hoặc hai quả bom khi họ làm sáng tỏ suy nghĩ của mình. Sự kiện năm nay sẽ được truyền trực tiếp vào ngày 27-28 tháng 8, với các ngân hàng trung ương thế giới khác dự kiến ​​sẽ tham gia.
đã nuôi

Tiếp tục đi trước

Trước sự hợp tác ảo của các nhà hoạch định chính sách, các nhà đầu tư có thể lo lắng hơn về địa chính trị nếu cuộc gọi được lên lịch lại giữa các nhà đàm phán Hoa Kỳ và Trung Quốc diễn ra như kế hoạch. Các cuộc đàm phán mới chỉ được xác nhận bởi Trung Quốc nên chúng thậm chí có thể không diễn ra. Nhưng nếu các cuộc thảo luận mới được tổ chức, họ có thể tiết lộ mức độ cam kết của hai bên đối với thỏa thuận thương mại 'giai đoạn một' và liệu Bắc Kinh có thể xoa dịu những lo ngại về an ninh của Mỹ về các công ty công nghệ Trung Quốc hay không.
Nhìn chung, các thị trường dường như không gặp khó khăn đặc biệt bởi những hành động xúc phạm gần đây của Washington đối với Trung Quốc, và có lẽ đúng như vậy. Nhà Trắng không đủ khả năng để xé bỏ thỏa thuận thương mại ngay trước cuộc bầu cử vì nó sẽ gây thiệt hại cho việc mua nông sản của Trung Quốc từ các vùng đất canh tác của cử tri Trump. Tương tự, trái với những gì các quan chức Trung Quốc có thể công khai thừa nhận, Bắc Kinh không muốn mất thêm bất kỳ khoản đầu tư nào của Mỹ so với những gì họ đã có dưới các chính sách bảo hộ của Trump và phản ứng kiềm chế của họ trước các cuộc tấn công liên tục từ Nhà Trắng là một dấu hiệu cho thấy điều này.

Rất nhiều dữ liệu, nhưng đồng đô la để nhận tín hiệu từ Fed

Trong trường hợp không có bất kỳ sự phấn khích nào từ Fed hoặc các trò chơi chính trị Trung-Mỹ, dữ liệu kinh tế trên lịch của Mỹ sẽ khiến các nhà giao dịch bận rộn. Công cụ đo lường niềm tin người tiêu dùng được theo dõi chặt chẽ của Hội đồng Hội nghị sẽ khởi động vào thứ Ba, cùng với doanh số bán nhà mới, trong khi vào thứ Tư, các đơn đặt hàng lâu bền cho tháng Bảy sẽ là manh mối tiếp theo về cách thức phục hồi của Hoa Kỳ đang diễn ra.
Vào thứ Năm, ước tính GDP cho quý thứ hai có thể nhận được một bản điều chỉnh tăng nhỏ và doanh số bán nhà đang chờ xử lý cũng không còn nữa. Nhưng điểm nhấn lớn nhất sẽ là số thu nhập cá nhân và chi tiêu của ngày thứ Sáu, cũng như chỉ số giá PCE cốt lõi. Mặc dù còn quá sớm để biết mức độ ảnh hưởng của việc tiêu thụ sau khi hầu hết các chương trình cứu trợ vi rút của chính phủ hết hạn vào cuối tháng 8, tuy nhiên, số liệu của tháng 7 sẽ rất quan trọng để hiểu được quy mô mà sự bùng phát trở lại của vi rút ở Mỹ ảnh hưởng đến thu nhập của các hộ gia đình chi tiêu.
CHÚNG TA
Đồng đô la có thể ổn định hơn nữa từ mức thấp nhất trong hai năm gần đây nếu dữ liệu không hỗ trợ nhiều cho sự phục hồi mạnh mẽ vì điều này sẽ kéo theo nhu cầu trú ẩn an toàn. Nhưng đồng bạc xanh có thể sẽ chủ yếu dựa vào những gì Chủ tịch Powell và các đồng nghiệp của ông nói trong bối cảnh các nhà đầu tư ngày càng mất kiên nhẫn về việc Fed thiếu rõ ràng về định hướng chính sách trong tương lai. Do đó, rủi ro lớn nhất đối với đồng đô la là những nhận xét ôn hòa đặc biệt có thể khiến lợi suất Kho bạc lao dốc theo đường cong, loại bỏ các sàn quan trọng trong xu hướng giảm giá của đồng tiền này.

Aussie và kiwi cưỡi qua hiệu ứng gợn sóng của đô la

Một Fed ôn hòa có lẽ sẽ không đi xuống quá tốt ở Úc và New Zealand, nơi giá kiwi và aussie tăng cao đã làm xói mòn lợi thế cạnh tranh trong xuất khẩu của đất nước họ. Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã can thiệp bằng lời nói, đánh bật đồng đô la New Zealand khỏi mức cao của nó. Đồng tiền này đã hoạt động kém hiệu quả trong cả tháng và có thêm áp lực từ RBNZ đang tích cực khám phá các tùy chọn tỷ giá âm .
Châu Úc
Dữ liệu đến phát triển như thế nào sẽ rất quan trọng trong việc quyết định liệu RBNZ cuối cùng có áp dụng tỷ lệ âm hay không, vì vậy các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ số liệu bán lẻ của quý thứ hai và số liệu thương mại của thứ tư cho tháng 7.
Tại Australia, Ngân hàng Dự trữ của nước này không tỏ ra ôn hòa, báo hiệu rằng việc nới lỏng chính sách hơn nữa là khó có thể xảy ra vào lúc này. Do đó, các bản in hàng quý về sản lượng xây dựng (Thứ Tư) và chi tiêu vốn (Thứ Năm) có thể chỉ gây ra một số phản ứng giật gân, với xu hướng rộng hơn của đồng đô la Úc tiếp tục được thiết lập bởi tâm trạng rủi ro toàn cầu.

Có phải đồng euro đang mất đi một phần ánh sáng của nó?

Các con số PMI khu vực đồng euro thấp hơn dự kiến ​​trong tháng 8, kết hợp với kỳ vọng ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có nhiều khả năng không tăng kích thích tiền tệ vào cuối năm nay, có thể đã giáng một đòn mạnh vào đà tăng của đồng euro - ít nhất là trong ngắn hạn . Những nghi ngờ đang nổi lên về sự phục hồi của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và liệu châu Âu có thể thực sự làm tốt hơn Mỹ hay không có thể hạn chế đồng tiền chung này vào phạm vi đi ngang cho đến khi hình ảnh rõ ràng hơn về triển vọng.
Nhưng tất nhiên, đường đi riêng của đồng bạc xanh sẽ đóng một vai trò quan trọng không kém trong cặp euro / đô la, và đồng euro có thể kiếm được một số mức tăng trong một tuần tương đối yên tĩnh nếu đồng đô la suy yếu vẫn tiếp diễn. Dữ liệu cấp cao nhất duy nhất sẽ ra khỏi euroland vào tuần tới là cuộc khảo sát Khí hậu kinh doanh của Ifo cho Đức vào thứ Ba và chỉ báo tâm lý kinh tế của Ủy ban Châu Âu vào thứ Năm.
GDP
Cũng trong chương trình nghị sự là một số chỉ số về GDP quý 2. Đức và Pháp sẽ công bố ước tính cuối cùng lần lượt vào thứ Ba và thứ Sáu, trong khi Thụy Sĩ, Thụy Điển và Na Uy sẽ công bố ước tính đầu tiên của họ trong những ngày tới. Mặc dù những điều này có thể không nhất thiết phải chuyển động thị trường, nhưng chúng sẽ cung cấp một bức tranh đầy đủ hơn về tác động của virus đối với các nền kinh tế châu Âu và độ dốc của mỗi ngọn núi mà họ cần phải leo lên.  

Loonie có thể xem xét dữ liệu GDP tồi tệ trong quá khứ

Một quốc gia khác báo cáo số liệu tăng trưởng trong tuần tới là Canada. GDP của Canada tăng trở lại 4,5% so với tháng trước trong tháng 5 và dự kiến ​​sẽ phục hồi thêm vào tháng 6. Nhưng tính chung trong quý, nền kinh tế có thể co lại với tốc độ kỷ lục. Các con số GDP vào thứ Sáu sẽ được theo dõi để có được ý tưởng về mức độ sụt giảm của virus trong quý 2 và mức độ phục hồi trong tháng 6.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể sẽ nhìn xa hơn dữ liệu thời kỳ khóa cứng và tập trung vào triển vọng cải thiện cho nền kinh tế Canada. Những tín hiệu đáng khích lệ cho đến nay về sự phục hồi của nền kinh tế đã khiến nhiều nhà kinh tế đưa ra dự báo cho quý III. Tác động nhẹ hơn dự đoán đối với nền kinh tế Mỹ từ làn sóng virus thứ hai là một lý do khác khiến các nhà đầu tư rút lại một số dự đoán ảm đạm hơn trước đó của họ khi tăng trưởng mạnh hơn ở phía nam biên giới cũng là điềm báo tốt cho Canada.
Điều này đã thúc đẩy đồng đô la Canada chạm đỉnh 7 tháng so với đồng tiền của nó ở Mỹ và có vẻ được thiết lập để kéo dài những mức tăng đó nếu sự phục hồi không bị vấp ngã và đồng bạc xanh vẫn tăng giá.